Немного о реалиях в долговой политике государства.
Есть плюсы и минусы :
Украина вчера разместила семилетние еврооблигации на €1 млрд евро под 6,75% годовых. Спрос был в шесть раз выше предложения, что наверное говорит о позитивных ожиданиях от действий новой власти. Насколько было выгодно данное размещение Украине, давайте попробуем посчитать:
2017 год - 3 млрд$ под 7,37% годовых
2018 год - 2 млрд$ под 9-9,75% годовых
2019 год - 1 млрд евро под 6,75% (+2,5 валютный диспаритет)
Т.е. цена размещения в долларе для Украины осталась по прежнему
высока. При этом если посмотреть на ставки, по которым размещаются наши соседи, то ситуация выглядит совсем не важно:
РФ март 2019 - 750 млн евро под 2,375%
Казахстан ноябрь 2018 - 550 млн евро под 1,55%
Литва июнь 2019 - 650 млн евро под 0,5%
Но данное размещение скорее необходимость, т.к. этот год должен
был быть пассивным на внешних рынках, ведь планировалось компенсировать дефицит сотрудничеством с МВФ и международными донорами. Но МВФ в очередной раз показал политическую природу принятий решений при выдаче очередного транша.
И тут на лицо основная проблема долговой политики старой власти, до последнего ждать помощь МВФ, а потом пожарными размещениями восполнять ликвидность. Надеюсь у новой власти хватит сил и ума поменять данную ситуацию и перейти к адекватной долговой тактике, где основные потребности в долговом финансировании закрывать на частных рынках, а кредитные линии международных организаций использовать на случай непредвиденных рыночных пауз. Это позволит выстроить логическую линейку долгов, и даст в Это позволит выстроить логическую линейку долгов, и даст возможность, в случае ухудшения рыночной конъюнктуры, перекредитовываться у того же МВФ под минимальный процент.
https://t.me/Arbuzov_S/181
Есть плюсы и минусы :
Украина вчера разместила семилетние еврооблигации на €1 млрд евро под 6,75% годовых. Спрос был в шесть раз выше предложения, что наверное говорит о позитивных ожиданиях от действий новой власти. Насколько было выгодно данное размещение Украине, давайте попробуем посчитать:
2017 год - 3 млрд$ под 7,37% годовых
2018 год - 2 млрд$ под 9-9,75% годовых
2019 год - 1 млрд евро под 6,75% (+2,5 валютный диспаритет)
Т.е. цена размещения в долларе для Украины осталась по прежнему
высока. При этом если посмотреть на ставки, по которым размещаются наши соседи, то ситуация выглядит совсем не важно:
РФ март 2019 - 750 млн евро под 2,375%
Казахстан ноябрь 2018 - 550 млн евро под 1,55%
Литва июнь 2019 - 650 млн евро под 0,5%
Но данное размещение скорее необходимость, т.к. этот год должен
был быть пассивным на внешних рынках, ведь планировалось компенсировать дефицит сотрудничеством с МВФ и международными донорами. Но МВФ в очередной раз показал политическую природу принятий решений при выдаче очередного транша.
И тут на лицо основная проблема долговой политики старой власти, до последнего ждать помощь МВФ, а потом пожарными размещениями восполнять ликвидность. Надеюсь у новой власти хватит сил и ума поменять данную ситуацию и перейти к адекватной долговой тактике, где основные потребности в долговом финансировании закрывать на частных рынках, а кредитные линии международных организаций использовать на случай непредвиденных рыночных пауз. Это позволит выстроить логическую линейку долгов, и даст в Это позволит выстроить логическую линейку долгов, и даст возможность, в случае ухудшения рыночной конъюнктуры, перекредитовываться у того же МВФ под минимальный процент.
https://t.me/Arbuzov_S/181
Комментариев нет:
Отправить комментарий